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问答:为什么意大利选举动摇了投资者

德国瑞士法郎(美联社) - 意大利选举结果不确定令市场感到震惊,并担心欧洲政府债务过多的危机可能会在几个月的平静后再次爆发。

欧洲股市周二大幅下挫,意大利的借贷成本攀升,因为选民们拒绝了紧缩政策和前首相马里奥·蒙蒂的改革。

然而,没有一个政治团体赢得足够的席位来控制议会两院。 在投票中,由Pier Luigi Bersani领导的中左联盟赢得了下议院的控制权,几乎击败了前总理西尔维奥贝卢斯科尼的中右翼联盟。 Bersani的部队没有赢得参议院上议院的控制权,甚至没有得到Monti领导的一个小组的帮助

许多人仍然不确定:组建政府需要多长时间,是否能够通过立法,以及是否能保持蒙蒂的支持增长改革。

如果没有任何结果,甚至可能会有新的选举。

以下是为什么所有这些都让欧洲其他地方以及其他地方的人担忧的问题和答案。

问:为什么所有的投资者都会报警?

答:首先,投资者担心欧元区会回到去年7月的水平。

然后,对负债沉重的欧元国家西班牙和意大利管理其债务的能力的质疑引发了政府违约债券支付和欧洲金融风暴蔓延的暗示。

只有当欧洲央行提出购买无限量的负债国家债券时,危机才会消退。

问:还有其他担忧吗?

答:意大利是解决欧元更深层问题的重要合作伙伴 - 例如建立一个可以加强该地区金融体系的欧盟银行监管机构。 让第三大国家陷入政治瘫痪状态将减缓已经旷日持久的进程。

新的选举可能会使反欧元政府掌权。 曾担任第三届五星运动抗议党领袖的喜剧演员Beppe Grillo曾谈及有关欧元区成员资格的公投。

问:意大利有什么问题?

答:经济不增长,失业率居高不下,债务负担正在上升。

意大利在1999年采用欧元作为其货币,持有大量债务,多年来它很容易承担 - 它只是出售新债券以偿还到期的旧债券。

问题在于意大利经济近年来增长缓慢,经历了18个月的衰退。

需要更快的增长来缩小意大利不断增加的债务负担,这已经相当于其年度国内生产总值的127%。

经济受到劳动规则的制约,这些规则有利于工会和老工人等既得利益者,但却扼杀了年轻人的就业前景; 高营业税和政府繁文缛节。

问:意大利的选举僵局对欧洲意味着什么?

答:结果是坚决拒绝欧洲政客如何应对目前的债务危机。 德国推动的这一战略一直是向负债国家提供帮助,只要他们同意严厉的紧缩政策。 希腊,葡萄牙和爱尔兰已获得纾困,不得不进行大幅削减。

有人说战略没有奏效:削减开支导致高失业率和经济衰退。

伦敦经济改革中心首席经济学家西蒙蒂尔福德表示,“当前应对欧元区战略的政治看起来越来越令人担忧和不可行。”

但他补充说,意大利的选举可能会有一线希望。 “从积极的方面来说,如果它导致重新思考这种方法,那么它可能会对货币联盟的未来产生积极影响。”

问:如果欧洲央行提出购买陷入困境的国家发行的债券的待遇,那么为什么意大利人对紧缩政策表示不反应呢?

答:欧洲央行强调,为了购买负债国债,该国必须同意采取措施减少赤字并向欧元区救助基金寻求帮助。

如果政府不能 - 或不会 - 同意紧缩计划,欧洲央行就无能为力。 因此担心欧元区债务危机可能会重现。

问:接下来会发生什么?

答:最糟糕的情况:伦敦资本经济(Capital Economics)的分析师看到意大利的财务状况恶化以及最终的救助行动。 在此之前可能会出现严重的金融动荡,这将导致任何政府负责同意一个政府。

然而,其他人认为选举后的市场动荡将是暂时的。

德国商业银行(Commerzbank)的分析师Joerg Kraemer和Ulrike Rondorf指出,Monti已经推动了所有削减和支持增长的改革。

他们写道,一个不做任何事情的政府“不一定对财政政策不利,因为在竞选期间经常要求的减税政策不太可能在不久的将来通过”。

虽然仍然需要进行增长改革,但与蒙蒂政府的情况相比,不采取行动将“没有太大的变化”。