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经济衰退即将来临? 了解华尔街的狂野信号

对美国经济衰退的担忧日益加剧,华尔街似乎正走向自1931年以来最糟糕的12月 - 是的,在大萧条时期。

投资者担心企业利润下降,企业债务增加,美中贸易战愈演愈烈以及全球经济放缓,股市自10月以来持续低迷。

美国经济衰退迫在眉睫吗? 不必要。

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许多经济指标表明,远远不会被一个将在十年内首次遭受年度亏损的股票市场脱轨,这个20万亿美元的美国经济正在向前发展。 雇主正在招聘,消费者在节假日之前支出,经济增长活跃,部分归功于唐纳德特朗普总统的赤字融资减税政策。

但是,自2009年中期以来,美国的经济一直在增长,甚至没有 - 甚至连美国有史以来第二长的扩张 - 都将永远持续下去。 随着经济复苏的老化, 在未来两年内

国际货币基金组织总裁在短期内看到美国经济衰退的“迹象”

事实是经济衰退是经济周期的常规部分。 经济衰退不一定会在2019年发生。但最近美国 - 以及中国和欧洲 - 的股价自由下跌可能会加速这一天。

“虽然我们没有明确预测明年经济衰退,但我们不排除温和衰退,”Capital Economics首席市场经济学家John Higgins表示。 “至少,我们预计会出现严重的经济放缓。”

牛津经济学的分析师同样有两个想法。 “金融市场的深化再次加剧了经济前景的下行风险,”它在最近的一份报告中表示。 “我们的基本情况是,投资者的悲观情绪过度,并且与稳固的经济基本面紧张相关。然而,我们认识到负面市场反馈循环对经济增长的风险上升。”

它补充说,它不相信循环已被激活,“支持我们要求2019年逐步而非突然的经济放缓。”

总体而言,杜克大学接受调查的近一半的首席财务官预计到出现 。 截至2020年底,82%的人这样做了。

以下是股票市场走势和经济晴雨表如何决定经济衰退风险的方法。

持续的股价下跌预示着经济衰退吗?

有时。 不总是。 过去两次美国经济衰退都与股市抛售重叠。 在房地产泡沫破裂后,道琼斯工业平均指数在2008年暴跌近32%。 2001年科技股泡沫破灭时,它下跌超过5%。 但是,2002年股市也出现了下跌 - 这是美国经济扩张的一年。

事实是,股票市场只占整个美国经济的一部分。 纽约大学经济学家爱德华沃尔夫表示,不到一半的美国家庭甚至拥有任何股票。 根据他的计算,超过80%的股票市场价值由最富裕的10%家庭控制。

大多数美国人的净资产来自不同的资产:他们的房屋。

股市大幅下跌背后的不确定性

股市下跌有多糟糕?

这是痛苦的。 但华尔街经历了更糟糕的抛售。

今年迄今为止,道指已经下跌约5% - 仅仅是2008年暴跌的一小部分。 最近的亏损伴随着非凡的连胜:从2009年3月的底部开始,道琼斯指数飙升了250%。 这意味着持有的投资者已经获得了丰厚的利润 - 甚至包括自去年10月以来的亏损。

也就是说,过去两个月的下降幅度非常大 - 约为12%。 这使得市场进入“修正”区域,通常定义为至少下跌10%。

经济实力的背后是什么?

看看就业市场。 3.7%的失业率接近 在过去12个月中,平均小时工资增长了3.1%,这是自2009年以来的最大增幅。

稳固的就业形势助长了消费者支出。 据人口普查局统计,今年到目前为止,随着越来越多的美国人外出就餐和在线购物,零售额增长了5.3%。

就业市场也是观察经济衰退迹象的地方。 在2008年金融危机之前,每月的招聘水平从收益转为亏损,失业率上升。 劳工处每周发布一份有关申请失业救济人数的报告。 此类申请的持续增加将表明雇主正在预期经济衰退时裁员。

住房市场是否指向经济衰退?

这很棘手。 通过一些措施,如人口普查局关于住房建设的报告,房地产市场从未真正从十年前的崩溃中恢复过来。 因此,住房对经济复苏的贡献相对较小,这使得它不太可能成为使其陷入衰退的主要力量。

全国房地产经纪人协会(National Association of Realtors)的数据显示,普遍回归的是平均房价,稳步上涨的速度比过去几年美国人的平均工资增长速度快。 这使一些房主更富裕。 但它也降低了许多潜在买家的住房负担能力。

直到去年,购房者一直受到历史低抵押贷款利率的帮助。 但这些利率在去年开始飙升,因为很明显特朗普的减税措施将在未来几年内将联邦预算赤字增加超过1万亿美元。 抵押贷款利率通常与10年期国债一致。 由于平均30年期抵押贷款利率从一年前的3.93%上升至4.63%,房屋销售下降。

特朗普:美联储认为“我们的经济太好了”

美联储加息是否会带来经济衰退的风险?

随着股市暴跌,美联储已经成为 人们普遍预计美联储将在周三第四次提高其主要短期利率,这可能会进一步提高消费者和企业的借贷成本。

美联储正在提高利率以试图将通胀控制在2%的年度目标,同时最大限度地提高就业率。 但如果计算错误并且提高利率太高或太快,历史表明它可能引发经济衰退。

使风险更加复杂的是,美联储还在减少其账面上的巨额债券购买,这是因为它购买了数万亿美元的国债和抵押债券,以帮助金融体系从2008年金融危机中复苏。 这样做放大了消费者和企业借贷利率的上行压力。

解决与中国的贸易战可以避免经济衰退吗?

特朗普总统在增加对中国进口产品的税收时导致股价下挫,希望迫使北京达成协议,以保护美国技术免遭盗窃,并减少美国对华贸易逆差。 特朗普本月早些时候在阿根廷举行的国际会议上与中国国家主席习近平会面后,在进一步加息后暂停,股市有所回升。

长期的贸易战可能会抑制经济增长。 但目前尚不清楚是否有任何新协议能够加速增长,以至于可以避免经济衰退。

事实上,全球经济增长正在放缓,包括在美国,因为减税带来的好处减少了。 英国正在努力离开欧盟。 法国面临经济动荡。 意大利似乎陷入衰退。 中国正试图在经历了多年的繁荣后实现经济增长放缓,如果它保持一度炙手可热的步伐,那将会破坏稳定。